C09402130-美國貨幣政策操作面面觀

基本資料
系統識別號	C09402130
主題分類	財政經濟
施政分類	財政金融
計畫名稱	參加BarclaysCapital舉辦之2ndOfficialInstitutionsConference
報告名稱	美國貨幣政策操作面面觀
報告日期	2005-12-30
報告書頁數	60

基本資料

系統識別號

C09402130

主題分類

財政經濟

施政分類

財政金融

計畫名稱

參加BarclaysCapital舉辦之2ndOfficialInstitutionsConference

報告名稱

美國貨幣政策操作面面觀

報告日期

2005-12-30

報告書頁數

其他資料
出國期間	2005-06-04 至 2005-06-12
前往地區	英國
參訪機關	BarclaysCapital,London,U.K.
出國類別	其他
關鍵詞	聯邦資金,聯邦公開市場委員會,聯邦準備理事會,貼現率

其他資料

出國期間

2005-06-04 至 2005-06-12

前往地區

英國

參訪機關

BarclaysCapital,London,U.K.

出國類別

其他

關鍵詞

聯邦資金,聯邦公開市場委員會,聯邦準備理事會,貼現率

姓名

服務機關

服務單位

職稱

官職等

盧天民

中央銀行

外匯局

一等專員

其他

報告內容摘要
過去多年來,細數美國貨幣政策之運作,可謂歷經多次重大轉折。例如Fed於1980年代初期服膺貨幣總計數(monetaryaggregates)係導引經濟情況與穩定物價水準之政策指南(policyguide)。惟彼時金融體系變革風起雲湧,貨幣總計數做為政策指南的實用性失色不少。職是之故,貨幣政策之擬訂必須廣納更多指標。時至今日,貨幣總計數於評估適當金融情勢與制定貨幣政策方案上,雖仍有所助益,但其角色扮演並無異於經濟體系內的其他金融與非金融指標。無可諱言,貨幣政策擬定與其操作策略常相左右,前者之更迭往往連帶影響到後者。1980年代初期,Fed透過銀行準備金數量目標之設定（計算基礎為貨幣總計數）,以遂行貨幣政策。惟隨著對貨幣總計數的仰仗日減且決策考量廣納多方指標,其操作策略乃轉而著重與政策目標相符的準備金暨貨幣市場情勢,而非汲於達成某一特定的準備金數量。執行貨幣政策之策略無一定常規可循,且並非可以適用於所有經濟與金融情況。證諸實際,操作策略絕非一成不變,乃因時因地制宜,諸如打擊通膨之必要性以及因應金融體系結構性變革帶來的諸多不確定性。
前往原始報告頁面：http://report.nat.gov.tw/ReportFront/report_detail.jspx?sysId=C09402130

報告內容摘要

過去多年來,細數美國貨幣政策之運作,可謂歷經多次重大轉折。例如Fed於1980年代初期服膺貨幣總計數(monetaryaggregates)係導引經濟情況與穩定物價水準之政策指南(policyguide)。惟彼時金融體系變革風起雲湧,貨幣總計數做為政策指南的實用性失色不少。職是之故,貨幣政策之擬訂必須廣納更多指標。時至今日,貨幣總計數於評估適當金融情勢與制定貨幣政策方案上,雖仍有所助益,但其角色扮演並無異於經濟體系內的其他金融與非金融指標。無可諱言,貨幣政策擬定與其操作策略常相左右,前者之更迭往往連帶影響到後者。1980年代初期,Fed透過銀行準備金數量目標之設定（計算基礎為貨幣總計數）,以遂行貨幣政策。惟隨著對貨幣總計數的仰仗日減且決策考量廣納多方指標,其操作策略乃轉而著重與政策目標相符的準備金暨貨幣市場情勢,而非汲於達成某一特定的準備金數量。執行貨幣政策之策略無一定常規可循,且並非可以適用於所有經濟與金融情況。證諸實際,操作策略絕非一成不變,乃因時因地制宜,諸如打擊通膨之必要性以及因應金融體系結構性變革帶來的諸多不確定性。

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