C09503804-「參加FEDNY及BGISF舉辦之投資管理研討會及訓練課程」心得報告

出國期間

2006-10-20 至 2006-11-08

前往地區

美國

出國人數

共 1 位

基本資料
系統識別號	C09503804
主題分類	財政經濟
施政分類	銀行
計畫名稱	參加Fed及BarclaysGlobalInvestors舉辦之訓練課程並拜訪舊金山當地銀行
報告名稱	「參加FEDNY及BGISF舉辦之投資管理研討會及訓練課程」心得報告
電子全文檔	C09503804_1.doc
報告日期	2007-01-22
報告書頁數	32

其他資料
出國期間	2006-10-20 至 2006-11-08
前往地區	美國
參訪機關	FederalReserveBankofNewYork,BarclaysGlobalInvestors,WellsFargoBank
出國類別	其他
關鍵詞	多樣化,風險值,保守型投資管理,積極型投資管理,excessreturn,activereturn,totalreturn,marketreturn,alpha,beta,informationcoefficient,informationratio,skill,breadth,alpha/betaSeparation

計畫主辦機關資訊

計畫主辦機關

中央銀行

出國人員

姓名	服務機關	服務單位	職稱	官職等
顏輝煌	中央銀行	外匯局	襄理	簡任

報告內容摘要
積極投資管理的目的是希望能創造高於benchmark的超額報酬,稱之為activereturn或alpha,但同時也伴隨著activerisk。WilliamSharpe指出,任何投資的風險,可分為marketrisk和activerisk；對於marketrisk,投資人通常是依照benchmark的策略性資產配置政策來管理,由於資產組合已根據benchmark完全分散,因此只有marketrisk,而沒有activerisk。過去數十年來,學術界著重於marketrisk的探討,認為假如市場是有效率的,投資人就無法擊敗市場,但投資人不相信這種說法,乃從事activemanagement或使用委外的積極經理人,期望報酬能優於大盤。事實上,完全passivemanagement的投資組合很少,為創造超額報酬alpha,就得接受activerisk,在兩者間的取捨和管理（以informationratio來衡量）是資產配置政策的重心所在。
前往原始報告頁面：http://report.nat.gov.tw/ReportFront/report_detail.jspx?sysId=C09503804

報告內容摘要

積極投資管理的目的是希望能創造高於benchmark的超額報酬,稱之為activereturn或alpha,但同時也伴隨著activerisk。WilliamSharpe指出,任何投資的風險,可分為marketrisk和activerisk；對於marketrisk,投資人通常是依照benchmark的策略性資產配置政策來管理,由於資產組合已根據benchmark完全分散,因此只有marketrisk,而沒有activerisk。過去數十年來,學術界著重於marketrisk的探討,認為假如市場是有效率的,投資人就無法擊敗市場,但投資人不相信這種說法,乃從事activemanagement或使用委外的積極經理人,期望報酬能優於大盤。事實上,完全passivemanagement的投資組合很少,為創造超額報酬alpha,就得接受activerisk,在兩者間的取捨和管理（以informationratio來衡量）是資產配置政策的重心所在。

前往原始報告頁面：http://report.nat.gov.tw/ReportFront/report_detail.jspx?sysId=C09503804