| 一、固定收益債券每期均有固定的利息,當票面利率和到期收益率相等時,固定收益債券之市價等於債券之面額。但若票面利率大於到期收益率時,則固定收益債券之市價大於固定收益債券之面額,此為溢價發行之固定收益債券(PremiumBond)；反之,若票面利率小於到期收益率時,則固定收益債券之市價小於固定收益債券之面額,此為折價發行之固定收益債券(DiscountBond)。二、固定收益債券之報酬大都以收益率來衡量,主要有：現行收益率(CurrentYield)、到期收益率(YieldtoMaturity)以及固定收益債券贖回收益率(YieldtoCall)。三、而在債券市場上,最常用於衡量風險的指標,一為固定收益債券存續期間(Duration)；一為固定收益債券的凸性(Convexity)。存續期間乃衡量固定收益債券價格對收益率變動的敏感度。而Convexity為債券價格收益率曲線或投資組合總價值曲線之曲度（Curvature,價格凸向原點的特性）。四、投資者找到一個Duration等於其投資期間的固定收益債券投資組合,便可以達到免疫（Immunization）的效果。但是,隨著時間的過往,當利率改變時,必須要重新調整投資組合之架構,以確定存續期間和剩餘期間相符。 |